Години наред устоявах на плащане на интерес към ускорителите като начин да инвестирам в стартиращи компании, защото съм помислил за решението неправилно. Напоследък няколко интелигентни инвеститори, отколкото мен, ме накараха да се съсредоточа върху това, което наистина има значение - математиката.
През годините се съпротивлявах да плащам нощувка по две причини, нито една от които не е много добра. Първо, получавам много полза от инвестирането в стартиращи фирми. Обичам да работя и да говоря с основателите. Ако сложа пари в ускорител, вместо да инвестирам директно в стартиращи компании, губя тази полезност.
$config[code] not foundНо тази логика е погрешна. Не избягвам да плащам на паричните мениджъри, за да ми помогнат да намеря компании, които да купуват на фондовия пазар, защото ми харесва бране на акции. Плащам им да идентифицират възможности, които имат финансов смисъл.
Второ, видях, че заплащането е равносилно на плащането на дребно за дрехи или мебели. И родителите ми винаги ме учеха, че трябва да купувате на едро, а не на дребно.
Но тази логика също е погрешна. Ако трябва да шофирате на дълги разстояния и да се откажете от половин ден от времето си или да платите за доставка или инсталация, покупката на едро не е кой знае каква сделка.
Какво промени моето мислене за интереса към частния капитал?
Наскоро някои интелигентни съинвеститори ми показаха сделка за ускорителя, в която се канеха. Първоначално бях избледнял при 35-те процента, които ме интересуваха, и казах, че няма начин да вляза. Но след това инвеститорите ми показаха математиката и ме накараха да мисля по различен начин за възможността.
Този ускорител инвестира в 12 компании годишно. Това поставя $ 50,000 във всяка компания в замяна на 4,5% от компанията. Това означава, че оценката преди парите е $ 50,000 / 0.045 или $ 1.1 милиона преди носенето. Фондът е с 35-процентен лихвен процент, така че ефективната пре-парична оценка след пренасяне е $ 1.1 милиона / 0.65, или $ 1.7 милиона.
Правилният начин да мислим за инвестицията е да помислим дали бих могъл да създам портфейл от еднакво добри компании, в които инвестирах средна оценка от $ 1.7 милиона.
Ако погледна към фирмите, които влязоха в ускорителя по критериите, които обикновено използвам за определяне на стойността - качеството на учредителния екип, размерът на пазара и тракцията до момента, компаниите в този ускорител изглеждат много силни. Всички те имат екипи-основатели със значителен индустриален опит в продуктовите пазари, на които навлизат. Всички те имат пазари за милиарди долари. Средният приход е 10 000 долара на месец. Като цяло оценявам компаниите, които изглеждат така, при значително повече от 1,7 милиона долара. След като ръководителите на фондовете за ускоряване на фондовете ще инвестират в тези компании със средна оценка 50% по-малко от пазарната им оценка.
Създаването на портфейл от дванадесет компании отнема много работа. Обикновено инвестирам в около четири процента от компаниите, на които съм запознат или ми изпращат материали. Така че, за да създадем портфейл от дванадесет компании, трябва да извадя и да прегледам около 300 фирми. Това отнема поне два часа на ден работа шест дни в седмицата. Но с ускорителя получавам същото портфолио без никакво усилие.
Накратко, ако мога да инвестирам без усилие в портфолио от стартиращи предприятия на стойност около две трети от пазарната им стойност, тогава трябва да направя тази инвестиция. Ако пренесеният интерес, който е вложен в това изчисление на инвестициите, е голям, грозен 35%, трябва да го пренебрегна.
Понякога се плаща за плащане.
Пренасяне на снимки чрез Shutterstock
