Инвеститорите на “ангели” често имат много въпроси за навлизането в света на инвестициите в стартиращи компании. Един от техните най-често задавани въпроси е кой етап в развитието на стартиращи фирми - идея, предсеменен, семенен, Серия А, Серия В, Серия С и т.н. - трябва да инвестират.
Най-добър етап за инвестиране на ангели
Наскоро зададох този въпрос на няколко опитни стартиращи инвеститори: Джон Асън, Дейв Ламбърт, Бил Пейн, Дейвид С. Роуз и Ерик Вер Ploeg. Колективно тези експерти обясниха, че ангелите трябва да инвестират в предсеменен етап.
$config[code] not foundИнвестирането в идеята е твърде рисковано, Няколко от експертите казаха, че ангелите не трябва да инвестират в идеята, когато основателите, приятелите и семейството им влагат пари. Когато нещо е просто идея, рискът обикновено е твърде висок, предвид потенциалната възвращаемост. Както обяснява Дейвид Роуз: "Никой рационален инвеститор няма да играе на това ниво, защото има толкова много други възможности с еквивалентни разходи, които са още по-ниски рискове."
Оценките са най-добри в предсеменен етап, Дейв Ламбърт, капиталист на рисковия капитал в Right Side Capital Management, обясни, че инвеститорите получават най-добрите сделки в предсеменен етап, тъй като предлагането на капитал е относително ниско, докато търсенето на капитал е относително високо. Намаляващите се разходи за въвеждане на нови технологични продукти на пазара, съчетани с възхода на бизнес ускорителите, увеличи броя на стартиращите фирми, търсещи финансиране преди етапа. В същото време институционалните инвеститори често трябва да разполагат с твърде голям капитал, за да инвестират в малки кръгове, така че да чакат до по-късни етапи.
Индивидуалните инвеститори се сблъскват с малка конкуренция за добри сделки на предсеменен етап, Същата динамика на търсенето и предлагането, описана в предходния параграф, означава, че индивидуалните инвеститори обикновено могат да намерят добри сделки на предсеменен етап. Ангелският инвеститор Джон Асън обяснява, че "има много малко конкуренция, ако има такава" за тези сделки, особено от институционални инвеститори, които се конкурират силно за сделки на по-късен етап.
По-лесно е да се диверсифицира в предсеменен етап, За да управляват риска от инвестиране на ранен етап, ангелите се нуждаят от това, което Джон Асън нарича „екстремна диверсификация“, което те получават чрез изграждане на портфейли от петдесет или повече компании. Големите портфейли са много по-лесни за изграждане на етапа преди семената, тъй като основателите са щастливи да получат инвестиции от $ 10 000, когато техните компании увеличават за първи път $ 200,000-кръга от външни инвеститори. Но е малко вероятно те да искат проверки с подобна величина, когато компаниите им набират кръгове от серия Б от $ 20 милиона. Повече хора имат нетната стойност, която е необходима, за да направят петдесет хиляди долара инвестиции, отколкото нетната стойност, необходима за да се направят десет милиона долара инвестиции, да не говорим за петдесет. Това прави много по-трудно диверсификацията на по-късните етапи, отколкото на по-ранните.
Избягването на неблагоприятна селекция е много по-лесно в предсеменен етап, Един от най-големите проблеми, с които се сблъскват ангелите, е да инвестира в лоши предприемачи с лоши идеи, защото те са единствените компании, които могат да намерят. Избягването на кучетата е по-лесно, ако инвестирате по-рано. Както обясни ангел и рискови капиталисти Ерик Вер Ploeg, „не мисля, че е реалистично за частен ангелски инвеститор да участва в Серия А, В, С; те биха могли да го направят, но ще останат с остатъците, които никой професионален инвеститор не е искал да направят. ”Следователно ангелът Бил Пейн казва, че ангелите инвестират само в стартиращи етапи от серия Б (или по-нови), за да запазят дяла на собственика като последващ инвестиции ”, за да се избегне негативната селекция.
Семеен растеж Снимка чрез Shutterstock
1
