Оценката на стартиращите на рисков капитал на ранен етап скочи драстично през 2013 и 2014 г., след скромни увеличения през предходните девет години, показват данни на адвокатската фирма Cooley LLP.
Cooley съобщава за типичната оценка на компаниите в сделки, при които фирмата е служила като адвокат на инвеститорите или на компанията, която събира пари. Тези цифри са за кръга на финансиране от серия А, който е първият кръг от финансирането след етапа на запълване. Компаниите в този момент са започнали да генерират приходи, но като цяло все още губят пари.
$config[code] not foundЗа да отчете ефекта от инфлацията върху оценката, аз използвах калкулатора на инфлацията на Бюрото по трудова статистика (BLS), за да конвертирам всички цифри до 2015 долара. Също така взех средната стойност от 5-ти тримесечие на медианните оценки, докладвани от Cooley, за да изгладя тримесечните вариации и да докладвам, че средната стойност от септември на всяка година (с изключение на 2015 г., когато докладвам за юни).
Както е показано на фигурата по-долу, оценката на компаниите от серия А е нараснала с коригираните спрямо инфлацията условия между 2004 г. и 2014 г. от 6 милиона на 8,5 милиона долара. Въпреки това, този темп на нарастване е бил много слаб в сравнение с промяната между 2013 и 2015 г. През този двугодишен период петте тримесечни плъзгащи се средни стойности в серия А се доближиха до удвояване на корекциите, свързани с инфлацията. Това е огромно увеличение на оценката и не предвещава добри резултати за печалбите на инвеститорите или техните ограничени партньори.
Колкото по-висока е стойността на дадена компания, толкова повече бизнесът ще трябва да продава, когато е придобит или отива публичен, а всички останали неща са равни. Разбира се, тези дружества биха могли да страдат много от понижения, където тяхната оценка пада, преди да излязат през следващите пет до седем години. Но ако компаниите не изпитат спад, ранните инвеститори не са склонни да правят така добре, както при инвестициите в компании, които са имали кръг от серия А преди 2014 г., освен ако оценката на компании, които стават публични и получават скок през следващите пет години.
Инвеститорите на ранен етап трябва да се надяват, че пазарите за първично публично предлагане и придобиване в началото на 2020 г. ще се забавляват, както и през 1999 година.
Високи сгради Снимка чрез Shutterstock
