Тази интересна новина е извън Япония: пазарът на първично публично предлагане (IPO) за малки и средни предприятия (МСП) в Япония е горещ.
Terrie любезно ми даде разрешение да предоставя този разширен цитат, тъй като бюлетинът все още не е публикуван онлайн:
Въпреки че професионалистите на фондовия пазар са обезпокоени от прекомерното изобилие на IPO в Япония в момента, напълно 151 IPO (към септември 2004 г.) с двойна стойност от същия период миналата година, при JPY1.5trn ($ 13.6bn), забележително нещо се случва на нивото на тревите. Собствениците на малък бизнес в цяла Япония започват да вярват, че и те могат да станат публични, и с нетърпение настояват компаниите си да достигнат квалификационната лента: общоприето като продажби от 1,5 млрд. JPY ($ 13,6 млн.) И 10% печалба. А с тях приятелите, семейството и ангелските инвеститори улавят грешката на IPO.
В случая двама познати с процъфтяващ медиен бизнес спаднаха миналата седмица. Те са щастливи умение да могат да произвеждат висококачествени списания и уеб съдържание и са го превърнали в бизнес аутсорсинг. Техните японски клиенти вярват, че не можете да общувате с клиенти, освен ако не ги ангажирате с оригинални материали и по този начин бизнесът се влива - до такава степен, че ще удвоят продажбите през следващата година. При сегашния темп и те вече са печеливши, те ще отговарят на изискванията за IPO на тяхната компания през 2007 година.
Преди няколко седмици те бяха забелязани от местна компания за ценни книжа, дружество от втори ред, което събира кандидатите за първично публично предлагане и се опитва да ги свърже, преди да се появи голяма фирма и която предполага, че нашите приятели започват да се подготвят за IPO. Въпреки, че никога преди не са смятали публиката за реалност, като са погребани в миналото за управление на компания и реализирането на печалба, ефектът върху тях и техните служители е бил галванизиран. Сега, за първи път, те мислят да се включат във втори етап на финансиране и дори да погледнат как да превземат един от конкурентите си, за да увеличат бизнеса си. Блъскането на IPO в офиса им е осезаемо и всички се качват на високо - излишно е да казвам, че производителността им наистина се изпомпва.
Това ли е нещо добро? Ами, от една страна, той мирише на менталитет на балон и човек трябва да попита дали всяка (и това е почти всяка) печеливша компания с приходи, надвишаващи JPY1 млрд. ($ 9 млн.), Трябва да излезе публична и да издържи на разходите и обществения контрол. По-специално, онези, които се опитват да прокарат растежа на своите компании отвъд естествените (органичен растеж) лимити, може да се окажат трудни за справяне с всякакви пазарни кризи и други неуспехи. Извън инвеститорите, фокусирани върху IPO, не седи бездейно, когато пропуснат номерата - и много амбициозни изпълнителни директори ще открият, че това е трудно да се вземе.
От друга страна, богатият е голям стимул и японските консервативни МСП се отварят. Главните изпълнителни директори навсякъде сънуват мечти, които не са си позволили да имат преди - и това е вълнуващо. Това означава много по-добра циркулация на идеи и интелектуална собственост, повече изобретения, повече взаимно обогатяване с чуждестранни фирми и общо приемане на външни ресурси, ако тези ресурси означават конкурентно предимство и по-добър изстрел на IPO пазара.
Така че вероятно най-важният останал въпрос е: дали фондовите пазари в Япония ще се противопоставят на този вид масивно оползотворяване на кандидатите за IPO? Следващите няколко седмици ще покажат, че три големи IPO-та се реализират. Въпреки това, ние вярваме, че тези по-големи IPO ще привлекат различен тип инвеститори и така тези на пазара, които купуват в по-малки IPO, ще продължат да бъдат там и да бъдат активни.
Имаше някои коментари в медиите за пазарните притеснения, че пазарът на първично предлагане може да се смекчи, като например в случая с производителя на бонбони Sansei, чиято пазарна цена се отвори по-ниска от цената преди IPO на първия ден от търговията. Въпреки това, въпреки всичките ръкописи, не една седмица по-късно друга компания, GF Ltd., нахлува през вратите с невероятна печалба от 270% за първия ден на цената си преди IPO - което показва, че добрите времена са все още с нас.
