Коя е най-популярната песен на Sand Hill Road?

Кликнете тук, ако искате да чуете любимата песен на общността на рисковия капитал.

Наистина не знам каква музика слуша Sand Hill Road, но текстовете на песента на Принс обобщават това, което инвеститорите трябва да се надяват да се случи на финансовите пазари през следващите няколко години.

Виртуалните инвеститори се нуждаят от първични пазари за публично предлагане (IPO), за да запазят възвръщаемостта си, а пазарът на сливания и придобивания да остане горещ, така че компаниите, които са подкрепили при високи оценки, получават добра цена, когато станат публични или придобити.

$config[code] not found

Бързото нарастване на стойността, която рисковите капиталисти приписват на стартиращите компании, когато инвестират в тях през последните няколко години, прави важна изходяща цена важна, ако тези инвеститори ще печелят пари за себе си и за своите ограничени партньори.

По-долу е представена диаграма, която създадох от Националната асоциация за рисков капитал за стойността на изхода на компании, подкрепяни от рискови капиталисти през последните три години. Това е доста прост набор от числа - просто взех претеглена средна стойност на изходите както от първоначалните публични предлагания, така и от придобиванията, и след това коригирах стойността на инфлацията - но тя е информативна.

В края на 90-те години се наблюдава повишаване на оценките на компаниите, подкрепяни от рисковия капитал, когато те са били придобити и станали публични, като средната стойност на изходите е повече от четирикратна от периода 1992-1994 г. до периода 1999-2001 г., измерена с корекция на инфлацията.

Изходните оценки не бяха толкова добри в началото на 2000-те. Средната стойност на излизащите от пазара компании с рисков капитал е намаляла наполовина от 1999-2001 г. до 2002-2004 г., когато е измерена в реално изражение.

През последните години изходните стойности се възстановиха. От 2008-2010 г. до 2012-2014 г. средната оценка на изхода от капиталови инвестиции се е удвоила в условията на корекция на инфлацията.

Пълните числа все още не са за 2015 г., но частичните цифри показват, че изходните оценки не са толкова добри, колкото са били през последните години, което ще намалее до средната стойност за 2013-2015 г.

Ако перифразираме Принс, изглежда, че „изтичаме навреме“. Рисковите капиталисти и техните ограничени партньори трябва да се надяват, че за пореден път „партията на публичните пазари като 1999 г.“