PeerRealty, платформа за краудфандинг на недвижими имоти, наскоро представи CFX, първият вторичен пазар на САЩ за акции за фондово финансиране. За акредитираните инвеститори този обмен ще подобри ликвидността на инвестициите в капиталово финансиране.
За съжаление, само акредитираните инвеститори могат да използват платформата. Инвестициите в капиталов капитал, направени от неакредитирани инвеститори, остават течни като лед.
$config[code] not foundТази липса на ликвидност създава голям проблем. С прилагането на правилата за Дял IV на Бързстарт Нашите бизнес стартиращи фирми (JOBS) през юни, неакредитираните инвеститори - хора с по-малко от 1 милион долара чиста стойност или 200 000 щатски долара годишен доход, ако са единични и 300 000, ако са омъжени - сега да купуват акции в частни компании чрез портали за капиталово финансиране.
Но неакредитираните инвеститори не могат да продават същите тези акции. За разлика от акредитираните инвеститори, които могат да отидат в PeerRealty, за да продадат своите ценни книжа, неакредитираните инвеститори трябва да изчакат компаниите, в които са инвестирали, за да станат публични или да се сдобият с пари в брой. И ако инвестициите на рисков капитал и група ангели са някакво ръководство за времето за излизане за млади компании, тогава тези неакредитирани инвеститори ще чакат пет до десет години за ликвидност. Разбира се, това е, ако компаниите, в които са инвестирали, са от вида, който ще бъде закупен или ще бъде публикуван.
Комисарят по ценните книжа и борсите (SEC) Даниел Галахър е признал този проблем, призовавайки за решение на лошата ликвидност на ценните книжа в кратки дни, в реч на 17 септември 2014 г.
По-конкретно, каза той, „призовах за създаването на„ рискови борси “: национален обмен, с правила за търговия и изброяване, пригодени за по-малките компании, включително тези, които се занимават с емисии съгласно Регламент А.“
Конгресменът Скот Гарет, републиканецът от Ню Джърси, който председателства подкомисията по капиталовите пазари и предприятията, спонсорирани от правителството, отнесе въпроса до Капитолия. Той изготви проект за обсъждане на Закона за растежа на главните улици (PDF) - законопроект, който ще „измени Закона за борсата за ценни книжа от 1934 г., за да позволи създаването на рискови борси за насърчаване на ликвидността на рисковите ценни книжа и за други цели“.
Не всички са съгласни, че концепцията за рисков обмен е правилното решение на проблема с ликвидността на неакредитираните инвеститори, които купуват акции в частни компании чрез краудфандинг на акции. Подходите, които се обсъждат най-много в изслушванията на Конгреса, и с SEC, изглеждат по-скоро като фондови борси за малки капитали, отколкото за портали, за да направят „пред-притежавани“ акции на фондове за капитал на разположение на други неакредитирани инвеститори - подход, който според някои е по-подходящ.
Въпреки това поздравявам комисар Галахър, конгресмен Гарет и други, че признават, че федералното правителство трябва да направи нещо. Разрешаването на неакредитирани инвеститори да купуват акции в частни компании чрез платформи за капиталово финансиране, както JOBS дава възможност, е само половината от битката. Намирането на начин тези инвеститори да продават акциите си е също толкова важно.
Спортна тълпа Снимка чрез Shutterstock
3 Коментари ▼
