Типичният ангелски инвеститор има портфолио от едва седем компании, разкрива Американското проучване на ангелите, опитвайки се да събере информация от близо 1700 акредитирани ангели инвеститори. 75-ият процентил е само 15 инвестиции, а максималният портфейл е само 106 инвестиции.
Малките портфейли от типични ангелски инвеститори ме учудват, защото многобройни проучвания на ангелски инвестиции показват, че размерът им е твърде малък, за да се гарантира, че инвеститорът ще генерира приемлива финансова възвращаемост при минимален риск. Например, симулациите от Монте Карло на данните за възвръщаемостта на инвестициите на ангел показват, че инвеститорите трябва да изградят портфейл от повече от 50 инвестиции, за да имат повече от 90% вероятност от двукратна възвръщаемост на инвестицията. В тази седмица ще се опитам да обясня защо ангелските инвеститори строят малки портфейли.
$config[code] not foundЗащо ангелите имат малки портфейли
Печеленето на пари не е тяхна цел
Eric Ver Ploeg, бивш рисков капиталист, който сега обединява стартиращите инвестиционни синдикати в Angellist, казва: "Повечето ангелски инвеститори инвестират за нематериални причини, така че те рационално не се интересуват от оптимално оразмеряване на портфейла", казва той.
Дейв Ламбърт, съдружник в Right Side Capital Management, инвеститор преди етапа, се съгласява. "Повечето имат някакъв друг фактор, който е по-важен за тях, независимо дали са наясно с него или не", казва той. „Някои конкретно искат по-малки, концентрирани портфейли, тъй като им харесва да работят в тясно сътрудничество с предприемачите. Някои конкретно просто искат да инвестират на местно ниво, за да могат да дадат обратно на своята общност ”, продължава той.
Ако инвеститорите не се опитват да максимизират финансовата си възвращаемост, тогава няма причина те да имат големи портфейли. Отглеждането на портфейл е начин за премахване на риска, като същевременно генерира възвръщаемост. Ламберт казва: "Ако смятате, че повечето ангели не инвестират по начин, който максимизира очакваната им възвращаемост, не е толкова учудващо, че дори по-малък процент работи по начин, който оптимизира риска / коригираната възвръщаемост."
Те не разбират статистиката
Морис Уилър, инвеститор с Drummond Road Capital, казва, че повечето ангели не разбират концепцията за стандартно отклонение. Те мислят, че ако вложат повече пари в по-малко инвестиции, ще имат възможност да спечелят повече пари. Не мога да ви кажа много пъти, когато чух хората да казват, ако сложа само $ 10,000 в инвестиция, ще се размивам с времето, че инвестицията ми няма да струва нищо. Те просто не разбират разликата между процентното разреждане и намаляването на стойността. "
Друг опитен ангел казва: „Те не знаят Закона за големите числа.“
Няма време
Уилър предлага трета причина за малките ангелски портфейли: ограничено време. Той казва, че повечето ангели „инвестират като„ хоби “. Те нямат„ тръбопровода, за да направят, че много инвестиции… и не могат да извършат надлежна проверка… ”или да следят многото инвестиции.“
Рисковият капиталист Тим Шигел казва: „Хората, които обичат да работят със стартиращи фирми, не могат да поддържат повече от 50 компании. Те могат да се насладят на замърсяване на ръцете си с по-малко компании. "
Мариан Хъдсън от Асоциацията на ангелската столица обяснява: „Повечето образователни дейности, които съм виждал, също са препоръчали да се изгради портфолиото ви с течение на времето, да кажете една до три компании годишно…. Много… ангели… са в ранните етапи на изграждане на своите портфейли.
Времето влияе и на размера на ангелското портфолио по друг начин. Тъй като времето е ограничено, някои ангели смятат, че е по-добре да се фокусират върху избора на правилните стартиращи фирми, а не върху намирането на повече от тях, за да инвестират. това означава да се изразходват по-малко време за оценка и отхвърляне на компании. ”
Ангелите надценяват способността си да избират победителите
Бившият мениджър на хедж фондове за публични акции стана управител на фонда за ранен етап, казва Лари Бърнстейн. голямо портфолио, защото те знаят кои нови компании ще успеят и кои няма.
Те се страхуват от загубите си
Един опитен ангел предлага друг аспект от психологията на инвестирането на ангела - ужасът от изпитваните загуби.Той казва: „Лимоните узряват по-бързо от сливите: Предполагам, че всеки сериозен ангел, който познавам, е записал няколко загуби, преди да пожъне първия си положителен изход.” Много ангели виждат парите, които са загубили при лошите сделки и решават да не правят повече ангели. инвестиции.
Дискусия Снимка чрез Shutterstock
1 Коментар ▼
