Да предположим, че ви дадоха 1 милион долара, за да инвестирате по еднакъв начин в десет стартиращи компании и ви казаха, че ще получите 100 милиона долара, ако всичките десет се провалят и загубите цялата си инвестиция. Сигурни ли сте, че можете да изгубите всичките си пари?
Този привидно странен въпрос подчертава важна точка за ролята на късмета и уменията в инвестирането на ангелите. Ако не можете да гарантирате, че ще загубите пари за вашите ангелски инвестиции, тогава трябва да има късмет, включен в дейността. Освен това, ако лош късмет е необходимо да се загубят всичките си пари в посока надолу, тогава късмет може да бъде необходимо да се правят пари в посока нагоре.
$config[code] not foundКак късмет засяга инвестирането в стартиращи фирми
Сега да предположим, че има разходи за опит да загубите всичките си пари, като избирате стартиращи фирми, в които да инвестирате. Може би от вас се изисква да понесете загуба от 10 милиона долара, за да се опитате да направите 100 милиона долара, като идентифицирате десет стартиращи фирми, които ще се провалят и ще унищожат цялата ви инвестиция. Бихте ли взели тази сделка? Ако не приемете тази сделка, тогава трябва да повярвате, че има някакъв лош късмет, който може да доведе до оцеляване на една от вашите компании и по този начин да загубите 10 милиона долара.
Не забравяйте, че късметът прекъсва и двата начина. Можете да получите късмет и да се случи на победител и можете да получите нещастен и не успеят да изберат всички победители на всички. Тази точка има още едно значение за инвестирането в стартиращи предприятия. Ако не сте сигурни, че можете да изберете губещи, защо мислите, че можете да изберете победители?
Но не попадайте в капана на мисленето, че късметът има симетричен ефект в посока нагоре и надолу. Човешките същества обичат симетрията и са склонни да приемат, че добрият и лош късмет ще имат подобен ефект върху инвестициите на ангелите. Това не е вярно. Като един ангелски инвеститор, който е финансирал над шестдесет стартиращи фирми, ми посочи, че "един лош късмет може да унищожи компания, но еднократният удар на късмет не може да направи компания успешна".
Когато късметът играе роля, имате нужда от голямо портфолио. С резултатите от дълго изстрелване, което е това, което инвестира ангелът, имате нужда от много голям размер на извадката, за да определите дали някой има някакво умение в дейността.
Освен това, относителният баланс между късмет и умение в инвестицията ви казва нещо за размера на инвестиционния ви портфейл. Колкото повече зависи нещо от късмета, толкова по-голям е размерът на извадката, който е необходим, за да се направи извод. Както е открил френският математик Авраам Де Мойвър, "вариацията на средната стойност е обратно пропорционална на размера на пробата."
Какво ще кажете за баланса между основния лихвен процент и индивидуалния случай? Амос Тверски и Даниел Канеман заявиха, че прогнозата зависи от това как да се определи балансът между двете. Преведено към късмет и умение, това означава, че ако умението е най-важно, трябва да претеглите индивидуалния случай. Но ако късметът е най-важен, тогава трябва да се съсредоточите върху базовата ставка.
Крайният момент, който бих искал да кажа за късмета, е колко лоши човешки същества правят атрибути за късмет. Повечето хора са ужасни за разбирането на причината за резултатите. Склонни сме да търсим модели в случайни данни. Това означава, че само защото някой е имал късмет и е избрал победител за първи път, това не означава, че знаят нещо за избор на победители. Следвайки съветите или инвестиционния избор на някой, който имаше късмет за първи път, няма да получите по-висока възвръщаемост. Емулирането на някой друг подход има смисъл само ако уменията им са допринесли за тяхната инвестиционна ефективност.
* Това парче е моята интерпретация на няколко презентации на опитен инвеститор ангел, който би предпочел да остане анонимен.
Снимка на късмет чрез Shutterstock
